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2021年有750万吨外废缺口 玖龙、理文利润率将扩大
页面更新时间:2021-01-21 22:21

      

汇丰举世研讨发研报指,2021年是一个特别的年份。该行信任跟着废纸进口被制止(从2021年开端),纸业公司的利润率的扩展可能会继续下去。

  1、巨大的原材料缺口将经过进口制品或再生纸浆添补

  汇丰估计2020年废纸进口到达750万吨(占总原材料需求的11%)。但是,由于进口禁令,这将于2021年被撤销。

  假定需求在2021年坚持相等,这一巨大的原材料缺口将经过进口制品(2020年为700万吨)或再生纸浆(2020年代替质料为200万吨)来添补。

  2、缺口最早或在2022年添补,已获满足质料的领军者利润率将进步

  汇丰以为,这种巨大的原材料缺口不太可能在2021年添补(最早可能在2022年)。

  该行估计,日子废纸价格将上涨,导致纸张价格上涨,并进步已取得满足原材料的职业领军者的利润率,如:玖龙纸业和理文造纸。该行估计,这一改变将在我国春节后需求正常化时开端。

  3、看好玖龙纸业,因其已取得超30%的进口原材料

  汇丰表明,该行更看好玖龙纸业,由于其现已取得了超越30%的进口原材料。此外,公司在2020年增加了200万吨的新产能,使其可以取得更多的市场份额,而公司本年2月的成绩布告将成为近期股价的催化剂。

  汇丰将玖龙纸业(02689)目标价由12.5港元进步至14.2港元,并将理文造纸(02314)目标价由6.2港元进步至7.5港元,保持两股“买入”评级。