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将与PTA期货并驾齐驱护航产业,郑商所就PTA期权合约公开征求意见
页面更新时间:2019-11-28 08:07

       在我国纺织工业链上,棉花是最重要的天然纤维,聚酯涤纶是用量最大的化学纤维,PTA则是出产聚酯涤纶的最重要质料。当时,跟着国内大型聚酯企业深化推动工业链一体化开展,他们在全球“PX-PTA-聚酯”工业链条上的竞争力和影响力进一步增强。如果说棉花的商场运转状况触动着整个纺织工业链的“神经”,那么,PTA作为炼化工业的下流产品,一起又作为出产聚酯的中心质料之一,其商场运转行情可以说触动着整个聚酯工业的“神经”。

为更好完善PTA期权合约,郑州产品买卖所(以下简称“郑商所”)11月12日发布告诉,对PTA期权合约揭露寻求定见和主张,截止日期为2019年11月18日。

“PTA期权商场建造需求各方齐心协力。咱们期望经过此次揭露寻求商场各方定见主张,促进期权合约规划的科学合理,保证PTA期权上市后商场平稳运转和功用有用发挥。”郑商所相关负责人说道。



PTA期权将比棉花期权更具特性

据郑商相关负责人介绍,在PTA期权合约规划过程中,郑商所活泼学习世界产品期权商场合约规划常规,参阅了棉花期权商场运转经历,在期权合约类型、行权方法、买卖单位及报价单位等条款规划中,充分体现了产品期权产品的实质。依据国内实际状况和种类特色,对合约月份、行权价格距离等合约条款进行了差异化规划,以有用满意商场需求。在期权涨跌停板起伏及最终买卖日(到期日)等条款规划中,牢牢守住危险底线,统筹商场流动性。

依据此次发布的寻求定见稿,PTA期权买卖单位为1手PTA期货合约,便利出资者对冲期货部位危险;PTA期权最小改变价位设置为0.5元/吨,便利出资者把握;PTA期权最终买卖日(到期日)为标的期货合约交割月份前一个月的第3个买卖日,与已上市的棉花期权共同,以满意工业客户套保期限需求,防止给交割月运转带来危险。

学习世界产品期权商场常规和棉花期权商场经历,PTA期权行权方法设置为美式,期权买方可在到期日及之前任一买卖日行权。

与棉花期权比较,PTA期权合约具有三方面较为显着的特性化规划。

一是PTA期权行权价格合约数量与棉花期权保持共同。依据PTA期货价格动摇特色,PTA期权首日将别离挂出13个看涨期权和13个看跌期权,保证掩盖次日标的期货价格动摇规模。跟着PTA期货价格改变,若实值或虚值PTA期权数量缺乏6个,郑商所将增挂新的行权价格对应的期权合约,及时满意企业套保及参与者出资买卖需求。

二是PTA活泼月份期权合约挂出规范。现在,PTA期货非主力合约引进做市商,成交及持仓均有所提高。

三是针对性设置PTA期权行权价格距离。现在,国内产品期权行权价格距离与行权价格的比值在1%~2%之间。依据PTA期货价格运转区间,以5000元/吨和10000元/吨为分界点,别离设置50元/吨、100元/吨和200元/吨的行权价格距离。

PTA期权上市将促工业结构优化

期权是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时刻以固定价格购进或售出一种财物的权力,它是一种基础性危险管理工具。期权买卖起始于18世纪后期的美国和欧洲商场,当时,境外老练期货种类均上市了配套的期权种类。相关统计数据显现,2018年,美国的期权种类到达约5000个,当年的成交约60亿手。

我国期权商场的开展现在仍处于起步阶段,现在我国已上市的期权种类有7个,而在这7个种类中,就包含棉花期权。本年1月28日,棉花期权在郑商所成功上市买卖。

棉花期权上市后,更好地满意了涉棉企业的多样化和特性化避险需求,降低了“稳妥+期货”试点危险对冲本钱,提高了“稳妥+期货”试点全体作用,为棉花价格补助方针供给了有利参阅和有用弥补。一起,与棉花期货、稳妥等金融工具相互配合,棉花期权上市后,对深化棉花方针价格改革、探究新式农业支撑维护准则、完善农业补助方针具有重要意义,也成为郑商所服务棉花方针价格改革的一个重要行动。更早之前,郑商所上市的期权种类还有白糖期权。

“期权不是期货的如虎添翼,而是与期货齐头并进。买入期权就相当于买入稳妥,保费称为权力金,保证价格称为行权价格。”一名业内人士向记者介绍。

据介绍,期权的特色和优势包含:躲避危险,统筹收益;无追保压力,拿的住;多样化的“稳妥价位”,特性化的组合战略。“期货的合约无价值,只需求履约保证金,而期权需求为权力付费。”上述业内人士说。

上述聚酯业内人士向记者表明:“想当年,PTA期货刚推出时,许多企业一开始不理解,乃至冲突,但近几年,跟着工业供需格式的不断改变,PTA期货已经成为聚酯企业和工业离不开的金融工具。现在,我国大型聚酯龙头企业进入新一轮扩张期,国内多个大型PTA设备会集开车,还有多个企业正在新建PTA项目。很显着,我国PTA商场的供需格式又呈现新改变,买卖形式也有新改变。在此布景下,聚酯工业链企业需求学习更完善的金融常识,把握更多的金融工具,为实体企业和工业的运转更好地保驾护航。”

PTA期货2006年在郑商所上市,现在已是我国期货商场的“明星”种类。现在,我国有90%的PTA出产企业、买卖企业和80%的聚酯企业都在运用PTA期货躲避危险。尤其是近些年,PTA期货商场服务实体工业的才能继续增强,在国内期货种类功用评价中,PTA期货安稳在前5名,是功用发挥最好的化工种类。2018年11月30日,PTA期货更是成功引进境外买卖者,成为我国第一个引进境外买卖者的化工种类,敞开了世界化进程。

而PTA期权在郑商所上市后,将成为我国第一批上市的动力化工期权种类之一,也将与PTA期货齐头并进,在安稳PTA现货企业出产经营,促进工业结构优化和高质量开展等方面发挥活泼作用。除了PTA期权,郑商所行将上市的期权种类还有甲醇期权和菜籽粕期权。

记者了解得到,此前,郑商所曾多次安排工业企业、出资组织、期货公司及做市商等举行论证会,对PTA期权适用的事务规矩及实施细则进行了整理,以为郑商所期权规矩准则具有通用性,可以满意PTA期权上市需求。